大家都知道，无线耳机的热潮应该是由苹果带起，可穿戴等其他产品(包括耳机、手表、音箱和配件等)收入规模已赶上MAC和 iPad，并保持高速增长，2019年二季度同比+48%，成为苹果未来成长的驱动力之一。
2018年全球无线耳机出货量约4600万台，其中AirPods出货量约3500万，占全球整体出货量的3/4。今年无线耳机出货量有望达到1.29亿台。（但由于疫情影响，这里的预测需要打折。）
在苹果AirPods的引领下，包括华为、三星、OPPO、vivo、小米等手机厂商，Sony、BOSE、 1MORE、漫步者等传统音频类厂商，爱奇艺、网易云、Anker ZOLO、Dacom大康等厂商也都加 入TWS行业大军，百家争鸣。
2019年二季度TWS耳机占中国耳机市场出货量的66%，成为其重要组成部分。中国无线耳机出货量连续多个季度同比增速超过100%。
可能有人不理解为何无线耳机这么火，需求量如此巨大？
大家可以想想以前的耳机是有线的，尤其外出时很不方便，甚至骑车时佩戴有线耳机可能对身体造成伤害，后果不堪设想。
假设一半有线耳机消费者换成无线耳机，这样你就能明白为何这里的需求量如此巨大。
这好比4G用户都换代购买5G手机一样，更新基数相当巨大，里面利润就丰厚。
TWS耳机价格已经降至百元级别，中关村做了235个无线耳机报价统计，100 ~ 500元价位段的无线耳机达160多个，占比68%。
2018年全球智能手机出货量约14亿台，iPhone占了2亿台，即安卓手机与iPhone 出货量比例大约为6:1。这样可以看出安卓无线耳机的年销量会比AirPods要高不少，至少是2倍以上。
2018~2020 年全球 TWS 耳机将实现高速增长，出货量分别达到 6500 万台，1 亿台和 1.5 亿台，年复合增速达 51.9%
产业链及对应的受益个股（国内公司以加粗标注）
无线耳机主要供应链厂商
1、模组代工：立讯精密、英业达、歌尔股份、共达电声、瀛通通讯
2、主控芯片：苹果、高通、恒玄、瑞昱、络达、博通
3、存储：兆易创新，华邦，Adesto
4、模拟IC：韦尔股份、圣邦股份
4、可编程：SOC 赛普拉斯
5、FPC：鹏鼎控股、华通电脑、耀华电子、苏州福莱盈
6、语音加速感应器：意法半导体
7、音频解码器：美信
8、MEMS 麦克风、扬声器等：AAC、歌尔股份
9、过流保护IC ：韦尔股份
10、VCSEL：华立捷
11、电池RF PC：Unitech、Compeq
12、电池：欣旺达、新普科技、德国 VARTA、紫建电子、曙鹏科技
充电盒主要供应链厂商
1、微控制器：意法半导体
2、LDO 稳压器：意法半导体、Torex
3、锂离子电池：新普科技
4、充电控制与保护电路：韦尔股份、仙童
5、电源管理芯片：TI、英集芯科技、钰泰
6、DC-DC 转换器：TI
这里不能忽略风险因素——
1、TWS耳机渗透率不及预期。如果渗透率不及预期，行业整体市场规模增速不及预期，进而影响整个产业链相关公司的收入。
2、TWS行业竞争加剧。如果需求不好，供给过剩导致行业竞争加剧，可能导致整个产业链相关公司盈利能力下降。
3、TWS行业技术进步放缓。如果技术进步放缓，产品创新周期变长，可能导致换机周期变长，从而影响行业整体增速与盈利水平。
所以，别只看表面……
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