博译论.txt

信息论与股票分析

该文针对博弈论两个长期未决的两个问题—混合策略纳什均衡(MSNE)的合理性问题和纳什均衡的多态性问题,从信息论的角度,建立了熵-博弈模型,证明了最大策略熵是纳什均衡的充分必要条件,明确了MSNE与参与者策略熵之间的数量关系,从信息论角度对MSNE的合理性作出了新的诠释;并在此基础上,提出了最大熵估计与最小交互熵估计与精炼的方法,解决了纳什均衡的不唯一性问题.该文主要的创新点包括:(1)将博弈问题分解为一个信息交流与互动的过程系统,建立了博弈问题的信息论模型,并在此模型的基础上得到了不同博弈问题的分类的信息论依据和信息特征以及博弈均衡实现的机理.给出了熵—博弈模型的正规化描述,提出了策略熵的新概念,首次证明了纳什均衡的充分必要条件是最大策略熵,这一定理明确了纳什均衡与最大策略熵之间的数量联系,为MSNE的合理性提供了信息论的解释.(2)给出了纳什均衡的策略最大熵和最小交互熵估计与精炼的方法,由于这两种方法具有结果的唯一性的性质,解决了纳什均衡的多态性问题.(3)在现有博弈论研究中一般并未考虑参与者的策略风险,但现实博弈中参与者策略的决策风险不可避免.所以我们提出了纳什均衡存在风险性和必须考虑参与者对风险的态度给博弈均衡带来的影响的观点.针对博弈问题与一般决策问题之间的显著差异,给出了博弈问题中的熵—效用—风险度量方法,该度量方法避免了单纯用熵来度量风险的缺陷,并结合实际的博弈问题讨论了如何度量博弈参与者选择某一行动的风险,从而得到了参与者为不同风险类型时博弈均衡结果就不同的结论,阐明了决策风险对于纳什均衡的实现存在的影响,从风险决策的角度为解决纳什均衡的不唯一性问题提供了一种新的思路.(4)建立了重复博弈的随机过程模型,将重复博弈分解为多个相互作用且相互关联的随机过程,并从随机过程的角度结合熵研究了重复博弈问题,分析了在重复博弈进行过程中参与者策略熵的变化规律.结论表明随着重复博弈的推进参与者策略熵的增加存在极限,这说明了在长期的重复博弈均衡实现的必然性.(5)股票市场是一个具有高度"博弈性"的经济活动场所.作为实证研究的内容,我们分析了股票市场的博弈特性以及股票市场中参与者的特征及其他们的策略,然后建立了股市的一般博弈模型.在该模型中我们主要讨论的是上市公司、庄家以及散户之间的博弈关系,得出结论认为,由于他们追求利益的短期性决定了股市均衡更多的是投机解,并指出投资解出现的条件及建立散户联盟等相关的政策建议.最后我们以上海邮通为例进行了实证分析.