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 发信人: Alchian (阿尔钦~~Hayek之继续), 信区: economics
标  题: 国际其他国家或地区经济情势与展望
发信站: 日月光华站 (Tue Aug 22 10:10:00 2000) , 站内信件


国际其他国家或地区经济情势与展望
 顾莹华 本院第二研究所研究员国立政治大学国际贸易学硕士
 欧阳承新 本院第二研究所研究员德国布莱梅大学经济学博士
 刘孟俊 本院第二研究所副研究员澳洲莫纳许大学博士候选人
 王俪容 本院第二研究所研究员美国华盛顿大学经济学博士
   韩国经济情势与展望
    1999年韩国经济在部份产业强劲复生，以及主要出口市场美国的经济持续繁荣下，
已脱离不景气的阴霾，经济快速成长。1999年上半年，韩国实质GDP大幅成长7.3%，第三
季的成长率更出乎意外的高达12.3%。根据EIU的预估韩国1999年全年的实质GDP将成长8
.5%。韩国经济之所以能够复生如此之快，可以归功于下述两点：第一，韩国政府持续采
取宽松的货币与财政政策，目前韩国的利率维持在历史的低点6%，财政赤字则扩大到占
GDP的5%；第二，韩国的出口成长快速，带动国内投资需求上升，刺激景气的复生。
    1999年韩国经济复生脚步之快，令许多人跌破眼镜，韩国各机构（包括中央银行及
经济研究机构）及世界著名的预测机构均不断的调高韩国经济成长之预测值。虽然1999
年韩国经济成长出乎意外的好，但2000年之经济成长恐将无法维持如此高之水准，一般
预测将在6%左在。未来政府仍将维持宽松的货币及财政政策，以使经济能够持续成长，
因此未来两年在没有通货膨胀之压力下，预期利率不会大幅提高；而财政政策则仍然维
持赤字预算，预估2000时财政赤字仍将占GDP的3~5%。
    2000年时国内需求将逐步恢复，但私人投资需求则仍不热络，有些部门（例如半导
体、通讯、资讯）因景气敢好转投资会有成长，但有些部门则因产能过剩依旧存在（例
如石化、钢铁、汽车），投资成长不易，这不仅使得部门别的发展产生不均衡的现象，
而且整体投资成长亦将受到限制。惟2000年韩国的出口成长率将会超过世界贸易的成长
率，且出口有愈来愈集中的趋势，其中通讯、资讯产品的出口比例将逐渐提高。而进口
在国内需求的上升及出口产品中进口内涵偏高的情况下，也会有快速成长的可能，因此
贸易帐盈余将会缩小到119亿美元，经常帐盈余也缩减到只剩45亿美元。
    2000年韩国的通货膨胀仍将维持低水准，主要是因为汇率平稳，输入性通货膨胀不
致发生，而国内需求复生也不至于造成通货膨胀的压力，根据EIU预测，韩国2000年时的
消费者物价上涨率是2.7%，在可以接受的范围内。至于汇率则有升值的可能，因为持续
强功的外资流入（金融投资及直接投资），加上经常帐仍将维持盈余的局面。而一些造
成负面效应的企业危机及金融危机，将因改革与开放的政策而逐渐解决，使得汇率有逐
渐攀高的趋势。根据EIU的预测，2000年韩元兑美元的平均汇率将维持在1，175比1的水
准上。
   俄罗斯及东欧经济情势与展望
    欧亚各个转型中经济开展以市场为导如将1990年代初遍及整个地区超常的经济大衰
退撇开不论，近数年来若干改革的先驱，在历经体制转轨激烈的震荡后已取得具体的成
果，而其它大多数国家尽管改革的绩效不彰，复原及成长的动力不足，但尚不至于出轨
。只不由于年前一系列的突发性的内、外变局，致使独立国协及东、中欧各国均受到冲
击，区内大部分经济均再度陷于衰退；包括1997年东亚的金融危机，次年俄罗斯的通货
危机，及1999年三月的巴尔干战争，对相关国家和地区都造成了程度不一的破坏。
   1999年东欧区域经济的回顾
    欧亚转型中经济体（不含定位不明的科索沃及波期尼亚）计有28个。地理区位和经
济的同质性为单元，可区分为六个发展水平不同的子区。如以市场汇率换算的每人平均
所得为评比的基础，1999年各区发展的高低位阶依序是中欧、波罗地海、东欧地区（包
括独立国协和非独立国协两部分）、中亚、巴尔干及独立国协（高加索）。
    如按主要总体经济指标进行跨国比较，其结果如下：（1）1999年区内尚能维持正成
长的国家有匈牙利（4.0%）、波兰（3.15%）、爱沙尼亚（0.5%）、拉脱维亚（1.5%）、
俄罗斯（1.8%）、阿尔巴尼亚（6.0%）、和吉尔吉斯（2.5%）六国；（2）进出口贸易总
额有所增长的国家为匈牙利、捷克、阿尔巴尼亚；但（3）经常帐收支呈现盈余者独剩俄
罗斯一国，只不过俄罗斯的外贸盈余是因为国内经济衰退，导致进口需求大幅下降的结
果。
    另外，按金融与物价安定的维击评比，波罗地海与中欧是表现最优与次优的子区，
其中严格奉行IMF金融纪律的国家，无论是拉脱维亚、立陶宛、或爱沙尼亚多年来均能保
持近乎固定汇率的货币币值，其国内物价了十分安定；故此，得与波兰、匈牙利、捷克
三国并列为先进的转型中经济体。值得注意的是：近数年来，各国的货币金融本制均有
大幅度的改变，如保加利亚当局为避免1996/97本土性金融危机的再现，该国会于1997年
开始仿效阿根廷、爱沙泥亚，以及立陶克，创立“货币委员会”，严控央行的公开市场
操作，同时发行新Lev，以后以至于今，该国CPI的年增率均在6%以下。
   俄罗斯当前的困境
    从某个角度看，1998年8月因卢布骤贬所酿成的俄罗斯金融危机可视为前此东亚危机
的延伸与翻版；这一突发性的灾难对该国及周边国家所造成的负面冲击，至今仍未消退
。
    多年以来，俄罗斯的经济虽承受了各阶段改革的阵痛，然而从财政、金融、赋税、
私有化，以及至经济实体和涉及经贸部门，无论就管理和运动面，早已是千疮百孔，少
见改善；骤起的金融风暴不啻是对经济动能长期衰退的俄罗斯另一次的重击。具体而言
，1998年8月后，俄罗斯金融危机的内因包括：债信危机、求贷无门、资金外逃与挤兑风
起，银行金融体系崩溃。俄罗斯金融危机的外因包括：国际金融生态在东亚金融风暴后
骤然改观，促使外资自（崛起中经济）大笔撤退，原材料价格滑落，俄外汇收益顿减等
。
    俄国金融危机的后续效应可从内外两方面评估。从积极面看：（I）由于卢布汇价大
幅贬值（自原先6.25卢布兑1美元上下各19%的浮动区间，贬至目前24.8卢布兑1美元），
俄罗斯出口产品的价格竞争力大举提升，包括本国及外人直接投资的产业改向本地采购
，并缩减经营规模，进口代替产业有较多的发展机会；（II）1999年前二季工业产值成
长率达3.9%，GDP下滑速度减缓（首季为-3%，较之1998年同期的-7.8%已有改进）；外贸
出口微幅增加，但进口大幅减少，使得经常帐盈余占GDP之比增至6.7%，并保持五年连续
的外贸出超。
    金融危机后俄罗斯所背负长期的经济沈疹自然更形恶化；但在1998年卢布行将崩跌
，且有产生燎原之势的一刻，国际经济组织并未及时驰援，以解燃眉之急，直到1999年
三月巴尔干战争爆发后数日，IMF却立即与莫斯科达成总数45亿美元的紧急纾困协议；以
美国为首的西方国家，意图用援助交换俄国不阻止北约入侵南斯拉夫的策略，实已昭然
若揭。回溯近一年乃至十年来俄罗斯重建与发展所面对的困境，误信西方政府的伪善，
丧失了独立自主的经济决策权，才是问题的核心与症结所在。
   未来展望
    除少数个案以外，欧亚转型中经济，2000年的前景应较1999年明朗，在俄罗斯及东
亚金融风暴的阴影逐渐淡化下，部分衰退幅度较大的国家可望止跌回稳，而原先改革相
对成功，且已展现市场经济活力的国家，应可恢复正成长；然而，在风暴稍歇的现在，
东、中欧及独立国协各成员共同的威胁，仍与金融危机的后遗症密不可分；表现在总体
经济面，其中最显著的问题即财政和经济帐收支双赤字的恶化，而这一问题又因外债规
模攀高、非债务型外资流入减缓、银行金融风险上升，以及经济体制改革缓不济急，致