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 发信人: Alchian (阿尔钦~~Hayek之继续), 信区: economics
标  题: 宏观政策的负效应
发信站: 日月光华站 (Sun Aug 20 10:03:40 2000) , 站内信件

宏观政策的负效应
海 闻
    　　（《财经时报》７月５日编发了北京大学中国经济研究中心四位教授关于中国
经济运行中所发生的通货紧缩等问题的争论之后，该中心副主任海闻教授给本报发来了
他关于中国通货紧缩成因的另一解释。 ）
　　通货紧缩的另一成因
　　关于中国通缩成因，林毅夫认为是９０年代生产能力急剧扩张，总供给增长太快的
结果。易纲强调结构问题，在生产能力过剩时不能有效地淘汰落后过剩的企业。在某种
意义上说，易纲也解释了中国通货紧缩为什么持续的原因。我基本同意他们的分析。但
是，我认为，亚洲金融危机以后中国采取的汇率政策与宏观经济政策也是中国这一次通
货紧缩形成和持续的重要原因之一。
　　首先我们来看汇率政策。在亚洲金融危机中，我国坚持了人民币不贬值的政策。这
一政策毫无疑问地对稳定中国、亚洲乃至世界经济起到了关键作用。但与任何经济政策
一样，人民币不贬值的政策不是没有代价的。在亚洲主要货币贬值而人民币不贬值的情
况下，人民币实际上相对升值了１０％－４０％。其直接影响是中国１９９８年和１９
９９年上半年出口的急剧下降